"这应该是比年最猛一家糟塌公司了。"老铺黄金萝莉，这家港股上市公司越来越密集地出当今投资东说念主的聊天之间。

一切源于其令东说念主咋舌的上扬弧线——自昨年 6 月登陆港交是以来，老铺黄金股价一齐呐喊，猛涨超 1700%，最新市值超 1100 亿港元，成为本年港股市场驻守的大牛股。

一场造富潮悄然演出。腾讯在 IPO 基石轮投了 3800 万好意思元占股约 4%，算下来刻下账面浮盈超 40 亿港元，有望成为腾讯投资薪金最高的糟塌神志；而那些在 IPO 前投进去的投资机构更是赚到了一场 home-run 级薪金，羡煞同业。

当全球成本启动拥抱中国财富，港股率先吵杂起来。目之所及，这一波获利效应正汹涌澎拜。

最猛糟塌股

三个月大涨 800 亿

故事还得从一位湖南岳阳东说念主——徐精巧提及。

1980 年代，徐精巧照旧一个初出茅屋的方位畜牧水产局科员，在哪里职责十年后回身下海做生意。2004 年，徐精巧创立金色矿藏，主要从事黄金珠宝及摆件业务，启动进攻糟塌级黄金家具市场。

到了 2009 年，徐精巧透过金色矿藏推出首家专注于销售古法黄金珠宝的门店，是中国首个彭胀古金工艺认识的品牌。直到 2014 年。徐精巧决定将古法黄金业务从金色矿藏中剥离，"老铺黄金"应时而生。

他的方针不再只是是销售黄金饰品，而是要将古法工艺、文化底蕴与当代挥霍的需求连续起来，创造一个唯一无二的高端黄金品牌，主打宫廷古法制金工艺。

与大多半在竞争热烈中遴荐开拓下千里市场的黄金品牌不同，徐精巧从一启动就很明确要走高端道路，其门店主要选址在一线城市高端市场的黄金地段。2017 年，老铺黄金在北京 SKP 的首家门店预防开业，刻下在天下 14 个城市的知名交易中心开设了超 30 家自营门店，多半位于一线和新一线城市。

差异于传统黄金珠宝品牌，老铺黄金舍弃了传统的黄金销售模式，领受了千里浸式的购物体验。同期不同于同业依据克重 + 工费的售卖情势，老铺黄金则是以一口价模式，与国外珠宝品牌一致。

把黄金卖成挥霍，老铺黄金的家具从千元到几十万元不等，其中万元以上的家具孝顺了近 90% 的收入，平均客单价在 2.5 万元独揽，被冠以"黄金界爱马仕"，门店列队潮表示。

这么的模式，为老铺黄金带来让东说念主骇怪的附加值。数据炫夸，2021 年至 2023 年，老铺黄金的毛利率招引 3 年高出 40%，高于传统黄金珠宝品牌 20% 独揽的水平；2023 年的店均年收入接近 9400 万元，比 2022 年的两倍还多，在中国通盘黄金珠宝品牌中排行第一。

印象真切一幕发生在 2024 年 6 月——诞生十来年的老铺黄金预防登陆港交所 IPO 敲钟，其时刊行价为 40.5 港元 / 股‌萝莉，之后股价便一骑绝尘。来到 2025 年，老铺黄金更是一发不行打理，最新已涨到 700 多港元 / 股，总市值飙升至千亿港元，仅本年前三个月就大涨超 800 亿港元，令东说念主口呿舌挢。

不久前，老铺黄金发布公告示意，圆寂 2024 年 12 月 31 日止全年，预测全年将录得净利润约东说念主民币 14-15 亿元，较圆寂 2023 年录得的净利润约东说念主民币 4.16 亿元同比加多约 236%-260%。如斯收获单，也许老铺黄金热潮一幕还将延续？翘首企足。

少数东说念主投进去的超等神志

腾讯一笔劲赚 40 亿

老铺黄金延续刷新历史，糟塌投资东说念主拍断大腿，"莫得投进去。"

IPO 敲钟前，老铺黄金只在 2023 年绽放了唯逐一轮融资，彼时它照旧一个相对水下的神志，并莫得走进太多投资东说念主的视线。

天然这一年糟塌投资处于冰点，但其时老铺黄金的投资窗口期很短，成人电影网站技巧相配急切，临了惟有黑蚁成本、豫园股份投进去。其中黑蚁成本看成领投方出资 1.75 亿元，后者则投资 5000 万元，本轮投后估值约 52 亿元东说念主民币。

随后，老铺黄金便向港交所递交了上市肯求书，冲刺港股 IPO。半年后，公司文书引入腾讯、南边基金和 CPE 源峰看成基石投资者参与 IPO 刊行，共认购 5600 万好意思元。

其中腾讯通过子公司 Tencent Huang River 认购 3500 万好意思元，这亦然腾讯颇为生僻地看成基石投资者大手笔参与一家糟塌企业的 IPO 刊行。此外，南边基金认购 1050 万好意思元，CPE 源峰认购 1050 万好意思元。

奉陪老铺黄金股价节节攀升，死后投资方也赚得盆满钵满。凭证招股书，腾讯抓有老铺黄金约 4% 的股份，且实在莫得减抓。若以 1200 亿港元市值蓄意，腾讯在老铺黄金这笔投资上的账面收益超 40 亿港元。

先上车的东说念主照旧赚到了钱。"昨年港股打新只买了老铺黄金，这是一个具备稀缺性的方针。节略的决议一年遇不到几个，感谢老铺给的肉吃。"一位打新老铺黄金的用户共享说念。

赫然，老铺黄金的涨势超乎了大家的思象，此情此景，投资东说念主纷纷启动商讨起来。

本年 3 月 13 日，段永平的酬酢账号"通衢无形我有型"在对于"老铺黄金有种金饰届茅台的嗅觉"的话题下复兴："餐厅毛利率精深很高，但纯利率精深很低。黄金生意我搞不懂，大街上到处齐是金铺，跟餐厅差未几。"

无论如何，照旧那句话："投资有风险，入市需严慎"。

港股获利效应来了

老铺黄金只是港股欢娱下的一缕缩影。

岁首，DeepSeek 颠覆了 AI 叙事逻辑，原认为中国 AI 只可随从好意思国的魔咒被粉碎，海表里资金启动重估科技股投资逻辑。

盛况之下，港股迎来久违的回暖——南下资金加快涌入，港股强势反弹，恒生指数岁首于今涨幅超 20%，位居全球主要市场第一；恒生科技指数涨幅更是高出 30%，阿里巴巴、腾讯、小米等科技公司一齐高潮。

不久前港交所行政总裁陈翊庭示意，港股本年以翌日均成交额超 2000 亿港元。"港股大牛市来了。"获利效应随之而来，于是咱们看到：

蜜雪冰城引爆港股，融资认购超 5258 倍，认购金额超 1.8 万亿港元，成为新一代港股"冻资王"。3 月 3 日 IPO 后股价抓续高潮，刻下已翻番超 1500 亿港元。

至此，蜜雪冰城与泡泡玛特、老铺黄金沿途构成了港股三大糟塌巨头。

国外长线投资者已显赫转头中国成本市场。"本年以来港股上市神志的本性值得眷注。最初，国外长线投资者的参与度显赫擢升，而在 2022 年和 2023 年，国外长线投资者实在缺席。其次，这些股票上市后的市场进展强盛。"高盛亚洲（除日本外）股票成本市场联席驾驭王亚军在近日的媒体采访中示意，港股市场复苏的态势照旧相配明确。

估值与流动性重估，王亚军预判，曩昔港股市场融资额和市场活跃度将显赫擢升，市场估值也将进一步诱导。这次市场复苏的可抓续性远高于以往，市场活跃度和融资额的擢升将为曩昔的发展奠定坚实基础。

" 2025 年中国财富全面重估的启动。"朱啸虎的判断言之无信。正如那份流传世俗的叙述：低估中国的时间行将已毕，2025 年是中国全面杰出的"斯普特尼克技巧"。

如斯各类，港股正迎来一个好的年份。正如陈翊庭所言，全球投资者再次聚焦于中国成长故事，这一基自身分并未离开，也并未隐匿。

东升西降，一切才刚刚启动。

本文开头投资界，作家：周佳人，原文：https://news.pedaily.cn/202503/547370.shtml

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